眾機(jī)構(gòu)認(rèn)為，節(jié)能減排、新能源兩類行業(yè)將中長(zhǎng)期受益，低碳經(jīng)濟(jì)有望成為四季度市場(chǎng)短期熱點(diǎn)
　　中原證券馬嵚琦謝佩潔
　　11月的奧巴馬訪華和12月的哥本哈根會(huì)議，促使低碳經(jīng)濟(jì)成為業(yè)內(nèi)機(jī)構(gòu)熱議話題。業(yè)內(nèi)機(jī)構(gòu)對(duì)低碳經(jīng)濟(jì)涉及的行業(yè)主要分為兩類：節(jié)能減排板塊，包括新能源汽車、智能電網(wǎng)、建筑節(jié)能、半導(dǎo)體照明節(jié)能、變頻器、余熱鍋爐、清潔煤發(fā)電和清潔煤利用等；新能源板塊，包括核電、風(fēng)電、光伏發(fā)電、生物質(zhì)能發(fā)電、地?zé)崮堋淠艿取?BR>　　低碳經(jīng)濟(jì)：
　　中國(guó)必須實(shí)現(xiàn)的轉(zhuǎn)變
　　從第一次確定氣候變化是全球性問(wèn)題已過(guò)去30年，二氧化碳排放問(wèn)題至今還沒(méi)得到有效解決。近年來(lái)，中國(guó)二氧化碳排放量急速增加，2008年已超過(guò)美國(guó)成為全球最大碳排放國(guó)。中原證券認(rèn)為，短期看，美國(guó)《清潔能源與安全議案》已獲參議院通過(guò)、奧巴馬11月訪華、12月將在哥本哈根召開(kāi)第15次聯(lián)合國(guó)氣候變化框架公約締約方大會(huì)及會(huì)議前的五次談判、中國(guó)的新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃可能會(huì)在年內(nèi)出臺(tái)等事件和政策都促使低碳經(jīng)濟(jì)成為2009年年底的投資熱點(diǎn)。長(zhǎng)期看，2009年以來(lái)，美國(guó)已多次公開(kāi)要求將發(fā)展中國(guó)家納入減排體系中，目標(biāo)直指中國(guó)，我國(guó)減排壓力越來(lái)越大；而我國(guó)建立市場(chǎng)化減排體系也只是時(shí)間問(wèn)題，當(dāng)前國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的快速?gòu)?fù)蘇更為低碳經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供了良好契機(jī)。
　　新能源汽車：政府積極扶持
　　目前我國(guó)汽車年產(chǎn)銷量雙雙突破1000萬(wàn)輛，成為僅次于美國(guó)的全球第二大汽車消費(fèi)國(guó)。長(zhǎng)江證券認(rèn)為，未來(lái)我國(guó)汽車業(yè)發(fā)展速度和汽車保有的增也是驚人的，發(fā)展低碳汽車是汽車業(yè)成長(zhǎng)的必由之路。我國(guó)電動(dòng)汽車方面的技術(shù)基本與世界同步，甚至處于世界領(lǐng)先水平，因此發(fā)展新能源汽車尤其是混合電動(dòng)汽車、電動(dòng)汽車成為低碳汽車業(yè)發(fā)展的首選。
　　新能源汽車的核心及利潤(rùn)主要在于動(dòng)力電池組，重點(diǎn)關(guān)注涉及鎳氫電池和鋰電核心資源或核心技術(shù)產(chǎn)品的上市公司，如科力遠(yuǎn)、中炬高新、江蘇國(guó)泰、西藏礦業(yè)、杉杉股份、中國(guó)寶安、佛塑股份和中信國(guó)安。
　　中原證券認(rèn)為，作為財(cái)政補(bǔ)貼的直接受益者，依車型與節(jié)能標(biāo)準(zhǔn)的不同補(bǔ)助，新能源汽車最高補(bǔ)助可達(dá)60萬(wàn)元/輛。按規(guī)劃，到2012年，混合動(dòng)力車年產(chǎn)量將達(dá)汽車總產(chǎn)量的10%以上。新能源汽車板塊孕育長(zhǎng)期投資機(jī)會(huì)，建議關(guān)注整車制造上市公司如福田汽車、上海汽車、東風(fēng)汽車、宇通客車和海馬股份等；驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)及配件上市公司如萬(wàn)向錢潮、寧波韻升、東安動(dòng)力和貴航股份等；鋰電池及材料上市公司如中信國(guó)安、江蘇國(guó)泰和杉杉股份等。
　　智能電網(wǎng)：任重道遠(yuǎn)
　　興業(yè)證券認(rèn)為，傳統(tǒng)電網(wǎng)因不支持大規(guī)模間歇性電源與分布式電源接入、輸電損失巨大、且用戶無(wú)法互動(dòng)等問(wèn)題，無(wú)法滿足低碳經(jīng)濟(jì)時(shí)代要求，而智能電網(wǎng)結(jié)合先進(jìn)信息技術(shù)和高級(jí)物理電網(wǎng)，是解決未來(lái)能源輸送問(wèn)題的理想方案、電網(wǎng)發(fā)展的大勢(shì)所趨。按我國(guó)智能電網(wǎng)建設(shè)規(guī)劃，預(yù)計(jì)能創(chuàng)造近萬(wàn)億元市場(chǎng)需求。2012年前是特高壓建設(shè)高峰期，相關(guān)設(shè)備需求將成倍增長(zhǎng)；2015年前數(shù)字化變電站將完全替代傳統(tǒng)變電站，預(yù)計(jì)帶來(lái)65億元/年的市場(chǎng)需求，較傳統(tǒng)變電站自動(dòng)化市場(chǎng)規(guī)模提高近60%；2009-2013年用電信息采集系統(tǒng)投資將達(dá)800億元，需求年復(fù)合增長(zhǎng)率40%。
　　長(zhǎng)江證券認(rèn)為，智能電網(wǎng)是新能源和可再生能源能否成功上網(wǎng)、插電式新能源汽車能否成功充電的關(guān)鍵，是低碳經(jīng)濟(jì)中的核心，重點(diǎn)關(guān)注榮信股份、國(guó)電南瑞、特變電工、長(zhǎng)城開(kāi)發(fā)、思源電氣和安泰科技。申銀萬(wàn)國(guó)認(rèn)為，智能電網(wǎng)是節(jié)能減排和清潔能源接入的紐帶，是為各部委、兩大電網(wǎng)公司共同推動(dòng)的，最具有政策一致性的領(lǐng)域。大電網(wǎng)時(shí)代伴隨著大國(guó)低碳經(jīng)濟(jì)而到來(lái)，低碳經(jīng)濟(jì)所關(guān)注的用戶端節(jié)能和發(fā)電端清潔同時(shí)需要電網(wǎng)的高度智能化，推薦國(guó)電南瑞、思源電氣、榮信股份和中天科技。
　　建筑節(jié)能：迫在眉睫
　　中原證券認(rèn)為，建筑節(jié)能已成建筑智能化發(fā)展方向。中國(guó)能源消耗處全球前列，而建筑能耗更占社會(huì)總能耗25%。按“十一五”規(guī)劃，建筑業(yè)要完成節(jié)能達(dá)1.01億噸標(biāo)準(zhǔn)煤，建筑節(jié)能總面積達(dá)21.46億平方米，相比政府的節(jié)能目標(biāo)，有一定實(shí)現(xiàn)難度，單位GDP能耗下降20%的目標(biāo)至2008年底僅下降了8.5%。建議關(guān)注國(guó)內(nèi)從事智能建筑行業(yè)的上市公司如泰豪科技、延華智能、華東電腦和同方股份等；涉及建筑保溫新型材料的上市公司如煙臺(tái)萬(wàn)華、紅寶麗和雙良股份等；以及節(jié)能環(huán)保玻璃生產(chǎn)商，如方大A、中航三鑫和金晶科技等。
　　節(jié)能照明：迎來(lái)快速發(fā)展機(jī)遇
　　白熾燈消耗電力約占全球電力總消耗7%，并占二氧化碳總排放量2%。2007年以來(lái)，大部分國(guó)家已制定政策措施推動(dòng)節(jié)能燈取代白熾燈的步伐，到2012年，幾乎所有發(fā)達(dá)國(guó)家都將禁售白熾燈。中信建投認(rèn)為，如果從2012年起，全球?qū)谉霟舾臑槟苄Ц叩墓?jié)能燈，每年將節(jié)省5.5%電力，并減少約500萬(wàn)噸的二氧化碳排放量。目前全球有超過(guò)150億支白熾燈，白熾燈與節(jié)能燈應(yīng)用比率約4：1，節(jié)能燈普及率很低，而我國(guó)普通照明中白熾燈與節(jié)能燈比約7.5：1，節(jié)能燈對(duì)白熾燈的替代空間巨大。目前政府已出臺(tái)推廣節(jié)能燈配套補(bǔ)貼政策，同時(shí)，發(fā)改委等6部門上月聯(lián)合公布的《半導(dǎo)體照明節(jié)能產(chǎn)業(yè)發(fā)展意見(jiàn)》提出“到2015年，半導(dǎo)體照明（LED）節(jié)能產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值年均增長(zhǎng)率30%左右；產(chǎn)品市場(chǎng)占有率逐年提高，功能性照明達(dá)20%左右，液晶背光源達(dá)50%以上，景觀裝飾等產(chǎn)品市場(chǎng)占有率達(dá)70%以上”等目標(biāo)，LED發(fā)展前景廣闊，推薦與核心技術(shù)掌握程度與規(guī)模經(jīng)濟(jì)相關(guān)的佛山照明、浙江陽(yáng)光、三安光電。
　　湘財(cái)證券認(rèn)為，LED光源使用壽命長(zhǎng)、色彩豐富、節(jié)能，應(yīng)用相當(dāng)廣泛。預(yù)計(jì)2010年81%的筆記本電腦將采用LED背光源技術(shù)，液晶電視及顯示器領(lǐng)域LED產(chǎn)品也將加速滲透。隨著全球?qū)Πl(fā)展低碳經(jīng)濟(jì)共識(shí)的形成，LED產(chǎn)業(yè)憑借其性能優(yōu)勢(shì)將迎來(lái)快速發(fā)展機(jī)遇，LED照明市場(chǎng)將迎來(lái)爆發(fā)式增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)2012年市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到16億美元。重點(diǎn)關(guān)注三安光電、士蘭微、同方股份等上市公司。
　　核電行業(yè)：政策由“適度發(fā)展”
　　轉(zhuǎn)為“加快推進(jìn)發(fā)展”
　　核能因不排放碳和廢氣、無(wú)環(huán)境污染、發(fā)電穩(wěn)定、成本低成為我國(guó)發(fā)展的重點(diǎn)。中信建投認(rèn)為，我國(guó)核電經(jīng)過(guò)20多年的發(fā)展，核電工業(yè)基礎(chǔ)已初步形成，截至2008年底，中國(guó)已建成浙江秦山、廣東大亞灣和江蘇田灣三個(gè)核電基地。2009年世界核電產(chǎn)業(yè)進(jìn)入30年來(lái)的發(fā)展高峰，目前中國(guó)核電裝機(jī)容量為1400萬(wàn)千瓦，未來(lái)10年，中國(guó)可能新增的核電裝機(jī)容量高達(dá)7000-8600萬(wàn)千瓦，推薦奧特訊和嘉寶集團(tuán)。
　　中原證券認(rèn)為，核電是低碳能源供應(yīng)的支柱，世界核電正快速發(fā)展。目前我國(guó)計(jì)劃到2020年，裝機(jī)容量由2008年1.1%提升至5%，發(fā)電量由2008年的1.99%提升至8%，核電站總體國(guó)產(chǎn)化率提升至超過(guò)80%。核電前景廣闊，相關(guān)公司的后期增長(zhǎng)將極確定。建議關(guān)注核電關(guān)鍵設(shè)備上市公司如上海電氣、東方電氣；核電輔助設(shè)備上市公司如中核科技、嘉寶集團(tuán)、中成股份、奧特迅和海陸重工等；核材料上市公司如寶鈦股份、東方鋯業(yè)、蘭太實(shí)業(yè)和沃爾核材等。
　　其他
　　長(zhǎng)江證券認(rèn)為，我國(guó)能源結(jié)構(gòu)特點(diǎn)是富煤貧油，煤炭占我國(guó)目前能源消費(fèi)總量的三分之二，發(fā)展清潔煤燃燒技術(shù)必然成為我國(guó)發(fā)展低碳經(jīng)濟(jì)首選；我國(guó)又是農(nóng)業(yè)和人口大國(guó)，每年產(chǎn)生的巨量秸稈、垃圾等廢棄物加重了環(huán)境污染，因此能有效利用秸稈、垃圾等廢棄物的生物質(zhì)能技術(shù)，也必將獲得我國(guó)政府和企業(yè)的青睞。而對(duì)于風(fēng)電設(shè)備和多晶硅產(chǎn)業(yè)，中原證券認(rèn)為其競(jìng)爭(zhēng)非常激烈，產(chǎn)能出現(xiàn)一定程度的過(guò)剩。